Se você usa uma conta de margem, além da chamada de margem de manutenção (a que você já conhece do artigo "O que é uma chamada de margem?"), existe outro tipo de chamada que funciona de forma diferente: a chamada de margem Reg T. Para entendê-la, primeiro é preciso conhecer o SMA.
O que é o SMA?
O SMA (Special Memorandum Account) é o registro de quanta linha de margem você já "ganhou", mas ainda não usou. É a base sobre a qual se calculam, no nível regulatório, a Margem total e a Margem utilizada que você vê no seu Poder de Compra.
Aumenta quando seu capital sobe, seja por ganhos de mercado ou por novos depósitos.
Diminui apenas quando você o usa: ao comprar mais ativos ou sacar dinheiro.
Não diminui por uma queda no valor de mercado das suas posições. Uma vez que você "ganha" SMA, ele fica registrado e só é reduzido quando você compra ou saca.
Por isso, o SMA é calculado como o maior entre:
seu SMA anterior (ajustado pelas suas próprias compras, vendas, depósitos e saques), ou
(Valor do portfólio − Requisito Reg T).
Onde: Valor do portfólio = Valor de mercado das suas posições − Margem utilizada; Requisito Reg T = 50% × Valor de mercado das suas posições. Tomar o maior valor é o que faz com que uma queda de mercado não apague o SMA que você já ganhou.
O que move o seu SMA?
Aumenta: Valorização de mercado (US$ 0,50 para cada US$ 1 de alta); Novos depósitos (100% até você usá-los).
Reduz: Novas compras (consomem SMA a 50% do valor); Saques em dinheiro (100%, dólar por dólar).
⚠️ Uma queda no valor de mercado não reduz o seu SMA. Ele só é reduzido quando você compra ou saca.
O que é uma chamada de margem Reg T?
Diferente da de manutenção (quando o portfólio cai abaixo da margem de manutenção), a chamada Reg T é gerada por uma nova compra que excede o seu SMA disponível.
Fórmula: Valor da chamada Reg T = (50% × Valor da compra) − SMA disponível antes da compra. Se o resultado for positivo, esse é o valor que você deve cobrir.
Como resolver?
Você tem um prazo limitado a partir da compra que a gerou para cobri-la — geralmente até 3 dias úteis (T+3), conforme o que exigem a Regulation T e as políticas da Apex Clearing, prazo que a firma pode encurtar. Você pode cobri-la com:
depositar dinheiro pelo valor da chamada;
depositar valores mobiliários por 2x o valor; ou
vender valores mobiliários por 2x o valor.
⚠️ Você não pode cobri-la apenas esperando que suas posições subam de valor.
⚠️ Se não for coberta a tempo, a Hapi pode liquidar suas posições parcial ou totalmente, inclusive sem aviso prévio, e sem que você tenha direito de escolher quais valores serão vendidos nem a uma prorrogação do prazo.
Exemplos (ilustrativos)
Conta que usa todo o seu Poder de Compra: Você deposita US$ 20.000 e compra US$ 40.000. Valor do portfólio = US$ 40.000 − US$ 20.000 = US$ 20.000; Requisito Reg T = 50% × US$ 40.000 = US$ 20.000; SMA = US$ 0.
Conta que deixa Poder de Compra sem usar: Você deposita US$ 5.000 e compra US$ 8.000. Valor do portfólio = US$ 8.000 − US$ 3.000 = US$ 5.000; Requisito Reg T = 50% × US$ 8.000 = US$ 4.000; SMA = US$ 1.000.
Se tiver dúvidas ou tiver tido problemas com margem, escreva para nós e revisamos com você.
Riscos da margem e aviso legal
O uso de margem envolve riscos e não é adequado para todos os investidores. A margem está sujeita a aprovação, elegibilidade e à assinatura de um contrato de conta de margem.
Você pode perder mais dinheiro do que o valor inicialmente depositado na sua conta de margem.
A firma pode vender seus valores mobiliários ou outros ativos sem contatá-lo previamente para cobrir uma deficiência de margem.
Você não tem direito de escolher quais valores são vendidos, nem a uma prorrogação do prazo para cobrir uma chamada.
A firma pode aumentar seus requisitos de manutenção "da casa" a qualquer momento, sem aviso prévio.
São cobrados juros sobre os saldos financiados com margem, conforme a taxa de margem aplicável vigente.
A margem está sujeita à Regulation T do Federal Reserve e à Regra 4210 da FINRA, além das condições de mercado e políticas internas da firma.
O desempenho passado não garante resultados futuros. Este conteúdo é apenas informativo e não constitui assessoria, recomendação ou oferta para comprar ou vender valores mobiliários.
Os valores mobiliários são oferecidos através da Hapi Securities LLC, membro da FINRA/SIPC (CRD #311868). As contas são custodiadas e compensadas pela Apex Clearing Corporation. A Hapi Securities LLC é autodirigida e não faz recomendações de investimento.